«Συντηρητικά εκτιμάμε μία αύξηση 7% των EBITDA από το 2028 και ένα εσωτερικό ποσοστό απόδοσης μεγαλύτερο από 40% (υποθέτοντας επιδοτήσεις 50%)», αναφέρει o αμερικανικός οίκος
Στην αύξηση της τιμής-στόχου για τη μετοχή της Metlen στα 48 ευρώ προχώρησε η Morgan Stanley με αφορμή τη νέα μεγάλη επένδυση της εταιρείας για την παραγωγή αλουμίνας και γάλλιου.
«Η επένδυση 300 εκατ. ευρώ σε αλουμίνα/γάλλιο μεταφέρει το πηδάλιο της ανάπτυξης ξανά στα μέταλλα. Συντηρητικά εκτιμάμε μία αύξηση 7% των EBITDA από το 2028 και ένα εσωτερικό ποσοστό απόδοσης μεγαλύτερο από 40% (υποθέτοντας επιδοτήσεις 50%)», αναφέρει oαμερικανικός οίκος.
Προσθέτει ότι θεωρεί πολύ σημαντικό το επόμενο έτος, με ισχυρές προοπτικές νέας αξιολόγησης καθώς «το αφήγημα της ανάπτυξης θα έρχεται στο επίκεντρο».
Βασικά συμπεράσματα της Morgan Stanley
- H επένδυση αποτελεί μοναδικό project που μοχλεύει το αναξιοποίητο δυναμικό της Metlen εν μέσω εμπορικών τριβών.
- Οι υψηλότερες μεσοπρόθεσμες προβλέψεις για τα EBITDA «υπερσκελίζουν τις καθοδικές αναθεωρήσεις των εκτιμήσεων μας για το 2025-26».
- Ελκυστική αποτίμηση καθώς ο λόγος EV/EBITDA περιορίζεται από 6,2 φορές σε 4,6 φορές στις εκτιμήσεις για την περίοδο 2025-28 λόγω σωρευτικής αύξησης κερδών (με μέσο ετήσιο ρυθμό περίπου 4,5%) και απομόχλευσης.
Ανάπτυξη των μετάλλων σε έναν πολυπολικό κόσμο
Η ανάλυση της MS για την επένδυση της Metlen δείχνει μία ετήσια συμβολή στα EBITDA τουλάχιστον 100 εκατ. ευρώ από το 2027,με καλές ανοδικές προοπτικές, στο πλαίσιο της τρέχουσας παραγωγής EBITDA ύψους περίπου 1,1 δις. ευρώ.
Εν μέσω περιορισμών στις εξαγωγές γαλλίου από την Κίνα, το project τοποθετεί τη Metlen στον παγκόσμιο χάρτη με προσφορά 5% γαλλίου και καθιστά την ΕΕ όχι μόνο αυτόνομη, αλλά και δυνητικά καθαρό εξαγωγέα του ορυκτού, σημειώνει η MS.
